中国未来的经济增长动力在哪里?个税征收方案该怎样设计?股市走势如何?

5月10日上午,著名经济学家李稻葵在天津银行宏观经济形势分析报告会上,纵论当前宏观经济热点。

中国经济:三大支撑点令增长无忧

李稻葵用“胀、乱”两个字来预测未来5年-10年全球经济走向。

目前,全球已经全面进入通胀格局。李稻葵表示,货币超发是短期内通胀压力的直接原因,但这一轮通胀将是长期的,他的理论是,“发达国家目前还没有走出危机阴影,投资者看好新兴市场国家,工业化、城市化是新兴市场发展的必经之路,大量农民从农村转移到城市,他们从生产粮食、猪肉变为消费粮食、猪肉,带来农产品的相对短缺,因此农产品价格上涨成为长期趋势。另外,新兴市场对原材料有持续高涨的需求,大宗商品价格也会持续上涨。”

与全球经济相对应,李稻葵也用“长”和“变”二字,来预测中国经济未来5年的发展格局。

李稻葵说,中国现在仍然是一个相对贫穷的国家,仍然是一个赶超型的经济体,仍然是一个大国经济,这是中国不可逾越的特点。而正是这一特点,决定了中国经济未来5年的增长速度都不必忧心,仍然可以保持9%左右。

那么维持这一速度的增长动力在哪里?李稻葵给出了答案:中国有三大支撑点。第一是城市化。目前中国的城市化率是49%左右,至少还有11%的城市化率空间。有关数据显示,城市化每提高一个百分点,GDP增长1.5%―2%左右。

第二个支撑点是基础设施建设。这个基础设施建设不是指高铁这样的项目,而是与城市化密切相关的项目,要让普通百姓感受到切实的实惠。如老百姓的安居工程等。李稻葵认为,近年来,涉及老百姓福利的基础设施非但没有提升,还出现了恶化。从目前来看,中国政府完全有能力做到这一点。“中国的中央财政比较宽裕,另外国债目前只占GDP的18%,而发达国家国债的负债上限是GDP的60%,说明我们还有很大的空间可以运作。况且,18%的比例,远远不能满足金融工具和国际市场对中国国债的需求。”李稻葵表示,未来5到10年,中国都应该是一个“紧货币、宽财政”的政策,这对于中国经济转型和人民币国际化都是有利的。

第三个支撑点是消费,这也涉及到中国经济的第二个关键词“变”。首先,我们的经济结构在变,已经告别了低劳动成本时代。1992年―2009年,我国劳动收入占GDP的比重不断下降,从62%下降至39%。2009年是个拐点,其后这一比重持续回升。由于老百姓可支配收入上升,消费也上升了。随着国内内需市场的扩大,很多涉外企业也开始转型做国内市场,中国贸易顺差从最高时的9.9%降至现在3.3%,预计今年底到2%,这大大缓解了人民币升值的压力,也给中国带来了持续的增长动力。

个税改革:宽税基　低税率　计负担

近期,“李稻葵炮轰个税修正案,称其很弱智”被网络媒体广泛传播,把这位经济学家推到风口浪尖。李稻葵在报告会上再次重申“个人所得税设计成问题,有明显缺陷,全球很少有这样的税收设计,很简陋、很弱智,打击劳动所得,保护资本所得,不仅不利于促进消费,反而是在阻碍消费”。

“关于个税改革争议很多,我主张结合民生呼吁说服决策者,其实,从2007年起我多次写文章表达对于个税改革的建议,最近才因为网络媒体的广泛传播引发关注。”李稻葵用“宽税基、低税率、计负担”来概括理想的个税征收方案,“宽税基指的是各种收入都要纳税；低税率指的是税率要低平；计负担指的是要考虑家庭赡养人数。个税必须系统全面改革――当前的讨论拘泥于细节的修修补补,大方向应先搞对。”

李稻葵认为,在当前的税制下,工资收入按照累进的方式征税,而投资回报的征收税率却比许多人工资的平均税率还要低(比如房租所得的税率为5%),至于资本增值所得则不用征税。在当前国内收入差距主要来自财产性收入所得的背景下,这种税制毫无疑问打击了劳动所得。“实行宽税基,不仅要对劳动所得征税,更要对资本所得征税。这样可以提高征税总额,可以从目前的每年4000亿元增长到8000亿元。增加的税收收入可以补贴贫困家庭。”

“实行低税率,则可以减轻劳动者负担,减少税收带来的扭曲,减少偷税漏税。个税改革还应该考虑地区生活成本、家庭负担,不可能一步到位,可以逐步完善。”李稻葵说。

股市走势:当下是股市发力的“前夜”

“当下中国股市的价格是非常低的,现在中国股市很多蓝筹股票的市盈率在16%左右,远远低于印度等其他新兴市场国家,我认为现在就是股市发力的前夜。”李稻葵说。他进一步解释,如果把2008年11月作为全球股市的最低点,现在全球其他市场的股指基本都上涨一倍,而中国才2800点左右,因此有较大的上升空间。

李稻葵还预判了今年中国经济走势,为股市发力作出了注脚。他说,尽管今年的宏观调控比较严苛,但预计今年中国增长速度仍保持9.4%左右,不会出现8%的“硬着陆”。

不过,李稻葵指出,今年通胀的压力依然很严峻,中国会继续运用货币政策进行调控。他认为,货币政策将以提高利率为主,主要是控制通胀预期,而收缩流动性已经基本到位,调整准备金率政策会暂缓使用。“提高利率对股市没有直接影响,但流动性会对股市产生影响。从眼下看,今年整体的流动性还是比较充足的,能达到30多万亿元。”李稻葵说。

学者名片

李稻葵

现任清华大学金融系主任、央行货币政策委员会委员。

曾在美国哈佛大学国际发展研究所等从事宏观经济观察和研究,并致力于中国与世界经济对话,近年来他的许多意见对中国经济的发展起到了建设性作用,今年初被

评为“2010CCTV中国经济年度人物”。