在昨天工行私人银行部南京分部开业仪式上，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松对明年的政策走向作了一些分析。

　　明年经济发展主线要看“退出”方式

　　巴曙松认为，明年总体预计应该是比较温和的一年，GDP增长预计在9%-10%之间。他认为关注明年政策的一个重点就是宏观政策的正常化，在西方被称作刺激政策的“退出”。

　　“理解资本市场、金融市场，每年都有一个主线。”巴曙松称，2006年的主线是股权分置改革，2007年是人民币升值，2008年是全流通，而2009年的主线是信贷投放。“掌握主线后，你的收益总能比一般人高。”巴曙松称，他作过统计，如果投资者今年在信贷投放创新高时买进股票，而在信贷投放创新低时卖出股票，那么收益会远远超过平均收益水平。

　　而明年关注的主线他认为是“退出”。“刺激政策不能退出太早，如果退早了，二次探底会比第一次还厉害，美国经济大萧条就是教训，但是退出政策也不能太迟，退出太迟有通胀压力。现在全球范围内的大规模政府刺激政策如何退出，并没有先例。”

　　“什么时候退出、以什么方式退出？我认为信贷依然是主要的判断指标。”巴曙松称，明年依然执行适度宽松的货币政策，但是应对危机的2009年会强调宽松，而2010年着重点要变为适度。“测算下来，明年信贷投放量可能为7万亿-8万亿，而2009年新开工项目明年保证收尾就要7万亿左右的贷款，所以，明年一二季度信贷可能投放比较快，但是三四季度会比较紧张。”他认为明年可能会是渐进式的退出方式，其实从今年三季度开始信贷规模的微调已经为明年的退出进行了预演。

　　中国房地产最容易上涨是因为缺乏投资渠道

　　巴曙松认为，现在经济增长的主力还是政府的推动，如果政府刺激政策逐渐退出市场，而市场投资和消费需求又没有跟上，那么很容易造成二次探底。因此他认为明年政府推动退出的话，一定要激发市场的投资和消费需求。

　　“中国的房地产为什么最容易涨上去呢？”巴曙松举了香港的例子，香港的房价近期也涨得非常快，一套公寓顶层的复式住宅每平方米卖到了95万元！听说是被内地一神秘矿主给买下来了，如果是这样一套复式500多平方米的房子就需要几个亿。“这说明了什么问题？一方面是社会资金充足，而另一方面可供他们投资的领域太少，缺少合理的投资渠道。”巴曙松认为，如果政府要刺激社会投资和消费，那么就必须降低高管制的一些行业的投资门槛，比如公用事业、基础设施建设、金融、旅游等。

　　“城市化”是明年扩大内需的着力点

　　巴曙松认为，明年中国必将进行产业结构的调整，而这其中最重要的一点是扩大内需。“城市化是中国扩大内需的着力点。”他表示，目前太原等城市已经开始放松户籍管制，这使得农民工有可能留在城市。“如果南京也放松户籍管制，在南京居住一年就发居住证，住3年就可成为南京市民，那么南京怎么会不繁荣？”他认为，城市化就包括基础设施的完善、城市规模的扩大、城市集群的发展、城际轨道交通的发展等。

　　目前中国的城镇化率为45.6%，巴曙松认为，这还是国际统计口径，真正的城镇化率最多40%。他认为未来中国城镇化率再增加20个点不成问题，这将带来很多机会。

　　那么城市化进程的发展是否意味着今后房地产市场还将有很大的发展空间？年底房地产政策也仅微调了免征营业税时间优惠，是否意味着房价还有上涨空间？但当本报记者就此问题向巴曙松求证时，他并未作答。快报记者 王海燕