“当前我国通胀风险已基本消除，明年年中CPI同比涨幅可能回落至3%以内。而目前更应担心的是通货紧缩风险。同时明年经济硬着陆的概率非常小，随着风险逐步消除，到六七月份左右，市场会对政府进行进一步的改革形成一个高潮，所以2012年股市的走势可能会重复2009年的股市，大体的路径是相似的。”在日前由大智慧公司主办的“2011(首届)国际投资家高峰论坛”上，民生证券副总裁兼首席经济学家滕泰表达了这样一个观点。

    滕泰表示，目前工资上涨对我国物价的影响很大，如果劳动力价格每年上涨15%，将拉动当年CPI上涨1.94%，再加上输入型通胀、资源产品价格改革等因素，我国每年仅成本上涨就将拉动CPI上涨3%左右。从短期来看，我国通货膨胀压力已基本消除，在猪肉等重要食品价格回落的带动下，明年上半年CPI涨幅将继续回落。“如果明年6月CPI涨幅回落至2.7%，在扣除3%的成本型通胀因素后，届时实体经济可能出现需求不足，因此更应防范的是通缩风险。”

    “预计明年信贷总额不会低于8万亿元，到了下半年后，货币政策将变为宽松。”滕泰认为。滕泰认为，中国经济硬着陆是非常小的概率，随着风险逐渐消除，未来经济短期阻止硬着陆风险靠的是政策，长期靠的是改革来施放这个生产力，到了六七月份的时候人们对改革期将会达到一个高潮，所以在十八大之前风险和三大阴霾已经散尽，而对未来的期待又达到一个高峰，所以今年2012年股市的走势可能会重复2009年的股市，大体的路径是相似的。