观点地产新媒体：我们统计了大部分的上市房企，发现有一些房企已经提前完成了年初的目标，另外有一些房企虽然目前还没有完成，但差的也不会太 远，也就是说企业的销售状况没有预期差。这是因为政策的滞后性还没有完全体现吗？还是真的是去年销售太好导致部分业绩今年才入账的结果？

　　巴曙松：两个因素都有。一方面可能是销售的滞后，另一方面，房地产企业肯定在区域布局和产品布局上做了调整。比如说可能在限购的一线城市里面没有那么多销售，估计进一步向三、四线城市转移，或者在产品结构上做了调整。这些做了调整的企业相对来说销售状况可能比较好一些。

　　再一个，调整时期往往是中国房地产企业、行业集中度都提升的时期。整合并购会非常活跃，小的公司被并购或者退出市场，实际上使得跨地区、跨业态的大公司应对冲击的能力大一些，所以显得整个行业集中度会提升一些。

　　观点地产新媒体：开发商现在既布局三、四线城市，又加大投入于商业地产，是否担心一二线城市住宅的泡沫会扩散到三、四线城市或者商业地产上吗？

　　巴曙松：对于部分地产商来说，往三四线发展有可能是对的，但当大量的地产商都从住宅转向商业地产和三、四线的时候，就要非常谨慎，要预防形成新的一种泡沫。原因就是商业地产对于开发商的要求和住宅开发有很多不同，比如商业地产占用的资金规模大、期限长。

　　而且商业地产主要的能力不仅仅表现在设计建设方面，可能还有后期运营能力，与相关商户的良性互动，建立良好的商业氛围的能力要更强，实际上很多开发商并不具备这些能力。所以贸然转向商业地产，我们也看到既有一些成功的案例，也有一些失败的案例。

　　那么，三、四线城市的发展，其实也是未来我们国家整个城市化的进程，所以要怎么看这个城市化的布局。从趋势上来看，随着城市群的形成，围绕着城 市群的概念来进行布局可能更可行。未来中国城市化可能还会向几个大的城市集中，一些大的城市会形成大城市集群，相应的会在大城市周边形成卫星城，甚至形成 一个城市集群。

　　所以，围绕着大城市的城市集群来开发，大城市周边的二、三、四线城市可能有市场机会。但是像中西部或者三、四线城市，虽然可能没有限购的压力， 但很可能缺少需求和市场的动力。因为从现在中西部的那些三、四线城市来看，整体的购买力有限，所以房企的布局还是得围绕整个国家城市化的进展，未来从城市 集群的角度围绕大城市来布局的可行性更大一些。

　　观点地产新媒体：现在有很多的房地产企业转向能源矿产等方面进行投资，您怎么看房地产企业出现的这种投资转移？

　　巴曙松：房地产行业最高速发展的阶段已经接近尾声，暂时进入一个平稳发展的阶段，但也还有很大的发展空间，只是发展比较平稳的。所以，房地产企业适当的做投资调整可以理解，就好像我们看到现在一些活跃的发展商也是在1999年房改时候进入的。

　　房企投资要转向新产业的时候，可能要找一些相关的领域，比如像进入房地产行业的时候一样，市场未来的空间很大，而且顺应了整个经济发展的大趋势，当时的房地产市场顺应了房改、城市化加速的这个大趋势。

　　房地产行 业现在进入平稳期，房企投资可能就要找一个类似于当年房地产的这样一个行业，而且还要做进一步细致的分析。比如说矿产，矿产这个行业的知识，从开发到基础 设施，包括最后的消费、用户、企业之间的联系，都需要和房地产开发完全不一样的知识储备。所以这是房企自己的考虑，我觉得企业还是要从自己成长的历程里面 去增加这些经验，选择进入当初房地产那样的新兴行业。