曾任职于北京大学国家发展研究院的黄益平引述国际货币基金组织(IMF)的数据，称如果明年美国经济负增长1%，欧洲负增长3.5%，中国GDP增速将下降约4个百分点。在这样的前提下，他预计中国将主要调整财政政策，刺激经济增长。

黄益平称新一轮经济刺激计划可能会围绕农村基建，扩大对“十二五”新兴产业的投资，例如环保、新能源及高科技产业，料不会轻易放松对房地产市场的调控。

他介绍说，由于忧虑通胀，货币信贷无法如2008年那样释放大量流动性，料真正的刺激效果只有前一次刺激计划的一半，实际GDP增速因此可略微提升至5.5%―6.5%。

即使欧债危机得到缓解，美国维持经济正增长，他认为中国经济仍面临下行风险。主要原因在于国内投资出现减速，其中，基建、制造业和房地产投资降幅最大，考虑到通胀仍是央行主要参考的因素之一，流动性紧缺不会出现根本性的改变。内部需求疲弱将带动2012年中国GDP增速放缓。

报告同时预测中国2012年的通货膨胀率也将同步下滑，从2011年底的5.2%回落至2012年的4%。中央政府的紧缩政策将被选择性或目标性的宽松政策取而代之，具体宣布时间则会延迟到明年年初。

在谈及全球资本市场的波动时，黄益平认为欧美债务的进展将随时左右市场信心，只要欧元区一天无法拿出实际的救助措施，资金仍会不断抽离新兴市场的股市和汇市，转而投资美元避险。反弹只是短暂的，剧烈波动仍是常态。

他说，假设欧美经济进入衰退期，包括人民币在内的新兴市场货币都会遭遇策略性抛售，升值空间将会缩小。若衰退持续，不排除人民币兑美元等主要货币保持稳定甚至出现短期贬值。(完)