“今年从中国经济的发展情况来看，开始在复工复产、有序的逐步恢复，市场、旅游、服务业，特别是五一有所恢复、在反弹。但是，今年要恢复到去年的水平是完全不可能的，能不能保持一个正的增长，有2%、3%增长就已经很不错了。”

    “2020青岛·全球创投风投网络大会”5 月 9日举行，国民经济研究所所长、中国经济体制改革会副会长、城市化委员会荣誉顾问樊纲通过远程连线发表了题为“大变局与中国经济发展”的演讲，他在演讲中如是说。

    现在的情况是制造业和基础设施建设恢复得比较快一点的，服务业恢复的仍然比较慢，特别是我们一二季度有很大程度上低增长已经弥补不回来。“大家说有没有报复性反弹，报复性反弹指的是我以前是100%，我现在因为有报复性，因为过去去饭馆少了，我现在要补回来，补20%，这个季度可能就是120%的消费。”他说。

    在樊纲看来，中国是世界上唯一的净土，我们可以相对比较放心的开始复工复产，只要我们现在把国门守住，困住境外的传播，我们应该说很有信心可以复工复产，下一阶段逐步恢复正常的生活。

    说到投资机会，他说了两个可能容易被忽视的：

    第一，传统一般消费品制造业仍然具有巨大的潜力。我们去年到了1万美元人均GDP，通常在经济学的分析，从理论上到1万美元是个槛，到了1万美元人们开始高消费，这个高消费不是说很奢侈的消费，高消费不是说比发达国家更高的消费，是说在消费的收入比重当中消费会逐步提升，储蓄会逐步下降，我们正在进入这样的一个阶段。

    制造业的消费品，从未来来看还是增长的。不要小看传统制造业，我们广大的农村、小城市等低收入阶层的消费潜力逐步在提高，今年脱贫了消灭了贫困，下一步小康社会里面，大家收入在进一步提高，一般消费制造业消费仍然会有大的增长。

    第二，产业的重组。很多产业很有潜力，但是以前企业太多了，太拥挤了，过渡的竞争了。一个产业里面有几千家上万家的企业，订单都很分散，谁都做不大。但是仔细看一看，现在每一个细分的行业里面，都会有一两个、两三个比较好的企业，别家的订单在减少，他的订单可能还在增长，这就提出了一个产业重组的问题。

    “跟过去我们一个阶段经济过热，投资过渡这些问题相联系，这些问题本身要求有一个产业重组，疫情会进一步的淘汰一些处在边缘状态的、订单已经很少的企业，订单会进一步向好的企业集中，这些好的企业就是我们投资的好的对象。”樊纲说。（本文首发钛媒体，编辑曹天鹏整理）

    以下是樊纲的演讲全文，略经钛媒体编辑：

    说到中国的经济，大家确实现在都很担忧，我们方方面面都有很多不好的消息，因此需要我们进行深入的分析，今天我就先来说点不好的消息，然后我们再看看有没有好的消息，跟大家一起来分享分析。

    世界 一方面有了疫情，一方面有了饥荒，后面还有很多严重的事情

    不好的消息应该说是方方面面，首先是疫情还远远没有过去，你还不知道疫情会怎么样，现在的问题，包括我们当时断供、减产，现在我们又受到了国外冲击，不仅仅是疫情的冲击，而且包括国外产业链断裂、国外市场的箫条，导致了我们订单的消失。很多地方把农民工接了过去，费了很大劲，包车包机，接回了农民工，原来想着有人，我们自己其它地方也开工了，原材料也有了，我们也可以生产了，结果农民工回来以后国外的订单没了，导致现在有的地方还得想办法再把农民工送回去。

    这也充分证明了我们土地制度、农村和城市的户籍制度在一定意义上起到了社保的作用，农民工在城里面没有工作了，他还能回家，还有一块宅基地，还有一块土地可以承包，还有一些基本的生计，这种冲击还远远没有结束，你还不知道下一步会怎么样。

    现在一些发达国家稍微好一点，但是美国仍然处在高峰，其它发展中国家，印度、非洲、拉美应该说刚刚开始，还不知道后面会怎么样，没有疫苗出现，所谓的群体免疫得要两三年的时间，60%、70%的人被感染，死亡率会有多高，后面会发生什么事情，我们不知道。所以在这个问题上要长期的准备，我们可能相当长的时期里面回不到所谓过去的正常情况。

    在这是一个方面，还有另外的一些风险，第二个方面是粮食，最近4月20几号世界粮食计划署的副总裁在网上发布他们最新的判断，今明两年可能会出现较《圣经》级的打击，可能是翻天覆地，前所未有，巨大的冲击。原因就是一方面因为疫情导致了一些国家的农业生产下降，包括美国农业的已经在毁掉已经成熟的果实，因为没有市场，因为运不出来，因为没有工人采收。发展中国家因此受到了影响，另一方面，以农产品加工的工业现在受到了大量的冲击，加工的工业往往是人的聚集，传染就相当的厉害，所以美国现在的猪肉已经涨价30%以上，是因为肉类加工厂都关闭了。

    非洲、中亚一些国家大面积的蝗虫蝗灾产生了巨大的影响，大面积的减产，所以据说会导致两亿六千万人已饥荒而死亡，这个是《圣经级》的打击，会对后面产生什么样的冲击，我们要看一看。美国现在的情况，工业出厂价在下跌，消费品价格在上涨，一些消费品的短缺，特别是粮食食品的一些短缺，已经有人在做预判。

    世界如何一方面有了疫情，一方面有了饥荒，后面还有很多严重的事情会发生，美国疫情已经导致了历史上最高的失业率，再加上饥荒、粮食的供给在全世界受到影响，当然可能美国本身不受到大的影响，不会出现大的饥荒，但是全世界受到冲击，会带来各种各样的影响。

    加上第三方面，国际政治，特朗普、美国的右翼包括美国的方方面面的政客跟中国脱钩，去中国化等等，甩锅也好，大家都可以看到，下一阶段的中美关系会更加艰难，对中国的很多企业又产生了巨大的影响，一方面闹饥荒，一方面又继续出台一些规则，要禁止销售给华为和中国的企业各种高新技术产品。

    三方面因素加在一起，大家可以想象对我们经济的压力会有多大，包括农业这个问题，我们当然不缺粮食，但是我们现在毕竟每年进口很多粮食产品，包括肉类等等。我觉得如果进口出现了影响，也会对我们经济产生冲击。

    在这样的侵略下，你让我做经济分析经济判断都很难做，我曾经想过我们这个会要不要做PPT，我看到了那些数据、图表，说句实在话我信心不足，这些数、表后面的故事，今天是这个样子，明天是什么样子，这个现在已经超出我们一般的判断，这种变化不是追寻日常的逻辑，我们经济学能够分析的逻辑，它不确定，比如说病毒的不确定性是我们没法分析的，现在能够看到每个国家病毒传染的趋势，可能能做点分析，但是有些地方趋势还没有出现，有些地方趋势是假的，那些数字并没有说明真实的问题，等着后面产生了社会影响、经济影响，我们现在说不清楚，现在是处在不确定的条件下。

    我曾经写过一篇《灾难经济学》的续篇，那里面写了这一次最突出的问题是不确定性，比起非典当年不确定性就大了很多倍，非典的病毒是只有当你有症状的时候才传染，新冠病毒是可以无症状传染，你不知道社会当中有多少人是在传染着，需要相当长时间的隔离期，传染性又很强，四处散发，到各个国家去，又有很多过去的病例已经是新冠病毒了，但是大家都不知道，这些例子都会被逐步爆发出来。

    从这个意义上来说，这个不确定性是无法分析的，经济学有一个词叫不确定性，还有一个词叫风险，风险一般就是说我已经知道它有一个概率，它仍然是不确定的，但是它不确定已经缩小到一定程度，我大概知道30%的情况会发生，50%情况会这样发生，那还好，我就可以用概率进行计算。但是我们现在的不确定性是完全连概率都不知道的情况，在这个意义上我说大家做经济分析要谨慎一点，要把各种可能性都想的多一点，要往最坏的底线思维去想一想，我们还要继续观察我们才能知道下一步的情况会是什么。

    现在比较确定的是全世界都增长速度会大幅下调，中国第一季度下滑了6.8%，不是说增长速度放慢，而是负增长。美国好像2点几，那是第一季度的数据，第一季度还没有开始，大家现在有人估计二季度会非常难看，会有40%的下降，那就是历史性了，现在有几个机构都在做这样的预测。

    制造业和基础设施建设恢复较快，服务业仍然比较慢

    我们今年从中国经济的发展情况来看，我们现在在反弹，开始在复工复产，开始有序的逐步恢复，市场、旅游、服务业，特别是五一我们有所恢复，但是今年要恢复到去年的水平是完全不可能的，能不能保持一个正的增长，有2%、3%的增长就已经很不错了。

    现在的情况是制造业和基础设施建设恢复得比较快一点的，服务业恢复的仍然比较慢，特别是我们一二季度有很大程度上低增长已经弥补不回来，大家说有没有报复性反弹，报复性反弹指的是我以前是100%，我现在因为有报复性，因为过去去饭馆少了，我现在要补回来，补20%，这个季度可能就是120%的消费。

    但是，过去两个季度每个季度都少了50%的消费，已经过去了，一年的GDP是一年的流量，是发生额，是一年的活动，时间已经过去了，后面在多一点，比正常的情况多一点，仍然没法弥补过去这两个季度所产生的损失。大家应该说接受这个现实，做好理性思维，我们今年的增长速度确实比较低。

    这就是所谓不好的消息，现在说一个好消息，第一个好消息就是说，你很差，你可能有2%、3%的增长，但是别人比你更差。你是2%的增长，但是它是负的6%的增长，我们过去讲我们要追赶发达国家，就要比发达国家增长的的快，它要增长3%，你不能也增长3%，你要增长3%永远跟它缩短不了差距。你要增长8%，这样你每年可以缩小5%的差距，按人均GDP算的。

    现在如果你是增长2%，它增长负的6%，你每年比它多增长8%的百分点，你缩短差距比以前你增长8%的时候缩短的差距还多。相对而言来进行比较，我们是不好，但是我们大家都遇到了百年不遇大的疫情，在这个情况下，我们能够做到这个我们已经很不错了。我们现在中国是世界上唯一的净土，我们可以相对比较放心的开始复工复产，只要我们现在把国门守住，困住境外的传播，我们应该说很有信心，我们可以复工复产，我们可以下一阶段逐步恢复正常的生活，当然仍然没有恢复到你可以出国旅游，跟国外进行交往，一时半会还恢复不起来，对我来讲，每个星期都接到国际会议取消的一封信，过去定了一年下来有多少的会议，现在都取消了。

    全世界都在疫情当中，应该说我们是最好的，我们经济的恢复也应该是最好的，特别是我们自己有一个14亿人口的大市场，我们自己有比较完整的工业体系，如果我们做得好，我们把自己的事情做得更好，我们把自己的市场开发出来，我们的消费逐步的增长，我们的市场可以自我循环，可以保持持续的增长，即使没有出口，即使没有外部经济，况且我们还进一步的开放经济，我们进一步的加大出口，我们进一步要加强我们在世界经济当中的份量。

    稍微做一个广告，政府正在制定新的进一步深化市场化体制改革，包括进一步提高开放的质量，建成更开放的经济体系，在这样的背景下应该说我们增长的潜力仍然是巨大的。在大家都不好的情况下，我们仍是最好的。

    说到投资，你说近期内你到哪儿投资吧，中国是最好的投资目的地了，你说中国再找不到投资的地方，你找找别的投资地方去吧，在这个意义上我说我们要看到很多好消息，看到我们的这些增长潜力。

    传统消费品制造业仍然具有巨大潜力

    我们真正应该分析的不是我们现在怎么遇到冲击，而是说在这样一种环境的变化，世界经济结构的大变化条件下，我们有哪些新的商机、新的投资机会。说到投资机会，大家往往都会问投哪个产业好，哪个产业未来有发展前途，我都说不过你们，你们肯定每天在分析各种产业，现在要说起来也有很多新的产业，包括IT、AI、生物、医药卫生等等，我不说这些，我说两个可能容易被大家忽视的。

    第一，传统一般消费品制造业仍然具有巨大的潜力，我们去年到了1万美元人均GDP，通常在经济学的分析，从理论上到时政上，1万美元是个槛，到了1万美元人们开始高消费，这个高消费不是说很奢侈的消费，高消费不是说比发达国家更高的消费，是说在消费的收入比重当中，消费会逐步提升，储蓄会逐步下降，我们正在进入这样的一个阶段。

    最近有人说了你说的不对，二季度我们银行存款比以前多了，二季度是没法儿去消费了，你出不去，没法儿去消费当然存款就增加了一些。但是过了这一段，我们看到消费的反弹还是比较巨大的，现在大家都要开车出去玩，这是属于高消费的阶段了。

    我们14亿人口都在逐步进入高消费领域的话，潜力仍然巨大之，千万不要忽视这些消费，包括我们网络的购物、快递业等等，这些都是跟消费密切相关的，我们装在那些盒子里，都是一般的中国制造业产生的消费品。这些东西是不停顿的，人们继续要消费，而且消费还在增长。

    有人跟我说在家里待着比平常上班买的东西多多了，服务业消费在疫情当中肯定是下跌的，但是制造业的消费品还是增长的，从未来来看，仍然也是增长的。不要小看传统制造业，我们广大的农村小城市等等低收入阶层的消费潜力逐步逐步带提高，我们今年脱贫了，消灭了贫困，下一步小康社会里面，大家收入在进一步的提高，一般消费制造业消费仍然会有大的增长。

    第一和第二密切相关，同样一个制造业产业，并不是所有的企业都是好企业，都适合投资。因此要看你投什么，这个产业怎么投资，第二个方面，产业的重组。很多产业很有潜力，但是以前企业太多了，太拥挤了，过渡的竞争了。一个产业里面有几千家上万家的企业，订单都很分散，谁都做不大。但是你仔细看一看，现在每一个行业里面，每一个细分的行业里面，都会有一两个、两三个比较好的企业，别家的订单在减少，他的订单可能还在增长，这就提出了一个产业重组的问题。跟过去我们一个阶段经济过热，投资过渡这些问题相联系，这些问题本身要求有一个产业重组，疫情会进一步的淘汰一些处在边缘状态的订单已经很少的企业，订单会进一步向好的企业集中，这些好的企业就是我们投资的好的对象。

    从这个角度来讲，一个含义是，我们不要老想着去做风投，风投是投在创新创业企业的，世界上大量的投资基金做的是兼并重组，怎么把现在要淘汰的一个产业内的各种产能重新组合，把有一些企业淘汰，把产能能够和好的企业重组起来，使好的企业能够越做越大，有新技术的企业可以越做越大，我们的产业也不再有过度竞争的情况。我们可以其中提高产业的集中度。在这方面我们还是比较欠缺的，我们需要这样的调整、重组。

    总之，我们确实面临了很多风险和困难，我们企业现在确实处在一个非常艰难的环境下，我们的投资机会看不是很清楚。无论如何，咱们对比分析一下，中国现在是世界上最干净的一块净土，从疫情的角度来看，中国经济是世界上增长最快的一个经济，我们自然还在努力改革开放，我们做好自己的事情。

    因为在中国这一块热土上，我们有大量的投资机会，有巨大的增长潜力，我们中国现在应该说发展处在中期阶段，美国、欧洲的人均GDP都是5万、6万，我们还在1万，我们有大量的人生活在农村，我们的城市化还远远没有结束，随着收入的提高和城市化的推进，我们的国内市场也会越做越大，我们现在又是世界上基础设施最好的经济，不仅是传统的基础设施，我们现在讲新基建，我们新的基础设施应该也是世界上最好的，我们的5G、大数据，我们从科技角度来看，我们创新创业的这些环境。

    所以，潜力仍然巨大，商机仍然很多，也祝愿我们的投资基金、投资人真正抓住这些机会，取得更好的成就。